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作者:虹姐

摘要: 这篇是关于券商的科普文。

关于券商:你需要知道的背景知识都在这里了


券商是什么?


你可以粗暴的理解为,在中国券商就是投资银行。


虹姐在《香港投行IBD男神》这篇文章里介绍过投资银行的业务和结构,不了解的同学可以去补习一下。在中国,券商和西方传统投行在金融市场中扮演的角色基本是一样的。但是细看的话,他们无论从业务上还是招聘上还是有很多区别哒,这里是写不下了…有人感兴趣听嘛?足够多人举手的话,哪天单写一篇。


券商的前中后台都是干啥的?


首先,前中后台这个概念不是券商专用,其实所有公司的职位都可以按前中后台来划分。这里的“前后”指的是相对离客户(或者说离赚钱)远近而言的:前台是最近的,直接跟客户打交道,创造收入,中后台则在二三线辅助的成本部门,但不直接产生收益。中后台工作会相对比较稳定,但是薪酬比较固定且一般有上限,前台的薪酬一般和业绩挂钩,做的好可以赚很多(比如销售类工作的提成),但是压力同时也会比中后台大。所以说没有绝对的好坏,主要还是看你适合哪个类型。


回到券商。首先要说,这里讲的券商的前中后台是个大概思路,不同券商会有具体不同的部门设置,但是大体上不会差太远。


券商前台


券商的前台部门有一级市场业务(可以理解为卖方业务),也有二级市场业务(可以理解为买方业务)。如果对买方和卖方这个概念还不了解,可以去读读虹姐的史诗般巨著《金融版图之楚河汉界》


券商前台的一级市场业务主要包括经纪业务和投资银行业务。


经纪业务是券商的立足之本,券商建立之初就是就是帮客户代理买卖证券,然后收个交易佣金。比如你想炒炒股,你得先找个证券公司的营业部开一个证券账户,然后你做每笔交易,你得掏钱付人家证券公司交易佣金。你开户的这个机构就是券商众多营业部之一,开户炒股收佣金这个业务就是券商的经纪业务。当然,虹姐这里举的是个简单的零售业务的例子,经纪业务实际上是个很宽泛的概念,贯穿证券公司的各个业务线,可以说任何中间撮合赚取佣金的都泛指为经纪业务。营业部其实就是券商的网点,它们的作用除了覆盖像你这种散户之外,还为总部的很多其他业务提供机构客户资源。懂了吧?


投资银行业务,顾名思义,跟大家熟悉的投行IBD做的一样,也就是帮公司直接融资。也就是典型的一级市场操作,包括 IPO 啊,债券发行啊,资产证券化等业务。这块业务主要靠收承销保荐费,遇到年头好可以很可观,但是遇到政策紧的年头业务量也会浮动很大。并购也是投资银行部的很大的一块儿业务,但是相比国外,中国的并购体量(相对 IPO 及 GDP 占比)要小很多,还是 IPO 更多一些。这里想说,虽然外资投行的名头很大,但是国内的并购市场外资投行基本是没有什么市场份额的,都是中资券商的天下,毕竟人脉财脉都集中在中资券商手里。


券商前台的二级市场业务主要包括资产管理业务和证券自营业务等。


资产管理业务简单来讲就是帮客户理财啦,可以理解为跟基金,私募,信托公司这样的典型的二级市场做的相似,具体有很多产品类别,分集合,定向和专项资产管理,具体讲起来太复杂,估计又要掉粉,这里就不细说了。资产管理赚的呢就是管理费和投资业绩提成,和基金公司很相似。


证券自营就是拿着证券公司自有资金去交易赚钱,赚的就是投资回报。自营分投资股票的股票自营,和投资债券的债券自营,还有做衍生品和大宗商品的。


还有大家心心念的研究部。研究部虽然是成本部门,但一般还是属于前台,但在研究部在各个券商受重视程度还是有不同的,进入之前最好跟行业内的人打听清楚。除此之外,现在托管业务也是盈利部门,也属于前台业务。


券商中台


中台核心业务包括风险管理和合规。


风险管理顾名思义就是审核管理公司业务风险的,包括流动性风险啊,信用风险啊,市场风险啊,信息系统风险等等。换句话说,风险管理是替前台往钱冲的同志们把关的。前台部门是靠业绩吃饭的,所以容易被机会冲昏了头脑,要由风控部门来踩刹车,把握尺度,风险大的业务就算潜在收益再诱人也不许做。


合规部门对应美国这边的 compliance 部门,也是来把关前台部门的,主要审查公司各类合同和各类业务事项是否符合监管和行业要求。金融行业的监管对银行是最严的,券商会稍微宽松一些,但是也需要券商自己有一套完整的合规体系,对产品和流程进行合规检查,对员工进行合规教育。这个部门的人通常都是学法律出身的。虹姐个人觉得做合规的挺不容易的,估计中国美国都差不多。虹姐的部门是做资产管理的,受美国证监会SEC监管,每个季度都要有合规培训,要填写自己的证券交易信息,所有给客户的信息都需要先经过合规的过目才能发送,遇到新的法规还要集中组织学习….这些对于基金经理来说真的是很麻烦的一个过程,每次有合规培训大家都是一脸的不情愿,我们的合规组还得笑脸相迎,准备小点心啊之类的各种诱惑让大家积极参加,然后对外还得应付 SEC 的各种检查监督,两边受气也没地方撒。不容易啊!不过,这个职位是刚需,而且监管越来越严是趋势,行业也就越来越需要合规人才,对于有法律背景的人来说应该是个不错的选择。


券商后台


后台部门一般包括清算托管,信息IT,财务人力,内部审计等等,这些跟其他公司差别不大,这里就不细说啦!


券商排名


这是2016年中国证券业协会按照总资产对券商的排名:



当然,不同业务会有不同排名。比如2016年营业收入总排名并没有排进前十的中信建设,它的投资银行业务是排第二的。再比如证券投资收入2016年排第一的是广发证券。当然,每年都会有变动,取决于市场和政策环境,以及每家券商的优势和发展策略。


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本文作者虹姐,由G.P.A经授权转载自虹姐说(ID:hongjieshuo123),话题涉及美国求职,申请,文化融入及美国和亚洲金融市场介绍。知乎及简书专栏:虹姐说。

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